网飞第二季度财报超出预期，且上调了全年营收瞻望，但这仍未能打动投资者。周五开盘后不久，该股午盘跌5.2%，因功绩未能达到解说发布前商场设定的高门槛。

　　威廉・布莱尔分析师拉尔夫・沙卡阿特 在一份题为《季度贯通讲究，但难以超越高预期》的解说中写谈：“尽管本季度贯通可以，且业务趋势强盛的积极基调未变，但该股本年以来已飞腾 42%，商场预期本就很高。”

　　他补充谈：“换句话说，在咱们看来，举座‘讲究’的功绩和瞻望，对于过高的预期而言仍显不及。”

　　华尔街部分东谈主士曾告诫，网飞过高的估值使其险些莫得犯错空间。该股刻下的预期市盈率约为 40 倍，不仅远高于举座商场水平，致使特等了好多科技同业。

　　网飞公布第二季度营收为 110.8 亿好意思元，同比增长 17.3%，高于公司此前预期的 110.4 亿好意思元；每股收益（EPS）为 7.19 好意思元，特等网飞预期的 7.03 好意思元，较前年同时的 4.88 好意思元有所飞腾。

　　瞻望翌日，网飞对刻下季度给出了乐不雅指导：揣测营收将达 115.3 亿好意思元，特中分析师预期的 112.8 亿好意思元；每股收益揣测为 6.87 好意思元，也高于分析师预期的 6.70 好意思元。

　　对于 2025 年全年，网飞当今揣测营收在 448 亿至 452 亿好意思元之间，高于此前预期的 435 亿至 445 亿好意思元。

　　该公司在财报中示意：“营收预期上调的主要原因是近期好意思元相对大盛大其他货币贬值，其余部分则收成于用户增长和告白销售鼓舞的握续业务 momentum。”

　　外汇身分对 earnings 的提振早已在预期之中。本年年头以来，跟踪好意思元对一篮子主要货币汇率的好意思元指数（DX-Y.NYB）已着落约 10%。

　　告白业务成要道

　　高管们将含告白套餐视为用户增长的长期驱能源，并在财报电话会议中指出，告白销售呈现 “讲究势头”。公司揣测 2025 年告白收入将粗略翻倍，达到约 30 亿好意思元。

　　本年早些本事，网飞在好意思国上调了多个套餐的价钱，其中含告白套餐仍为商场上最低廉的套餐之一，每月 7.99 好意思元。

　　5 月，网飞文书其含告白套餐的群众月活跃用户已达 9400 万，较 11 月的 7000 万有所增长。

　　网飞联接首席本质官格雷格・彼得斯在财报电话会议中示意：“与上一季度肖似，咱们正密切关心举座经济中的滥用者情谊，但当今来看，通过业务径直得回的标的中尚未发现昭着相称。”

　　彼得斯称，用户留存率 “踏实且处于行业最初水平”，近期的提价贯通适合预期。他还示意，举座用户参与度保握健康，这增强了网飞对其 monetization 计策的信心。

　　下半年实质威望强盛

　　这一讲究势头可能会因公司行将推出的实质威望而进一步增强。

　　网飞将推出《星期三》《怪奇物语》等热点剧集的新一季，而上月末上线的《鱿鱼游戏》已成为平台上贯通最好的剧集之一。在主要流媒体平台中，网飞的用户流失率仍最低，知道出较高的用户粘性。

　　此外，直播作为和体育节目 —— 如近期的泰勒 vs 塞拉诺拳击赛、行将到来的 NFL 圣诞节比赛以及每周的 WWE Raw—— 可能进一步进步用户参与度、迷惑告白收入并促进订阅增长。对于终极格斗冠军赛（UFC）是否会成为下一个登陆网飞的要害体育赛事，商场推测也在升温。

　　总体而言，网飞示意，揣测第三和第四季度的实质及营销开销将增多。不外，公司揣测这两个季度的交易利润率王人将同比增长，且有望结束 30% 的全年高利润率，较此前指导跳动 1 个百分点。

　　至于并购，在传统媒体初始整合之际，揣测网飞不会进行任何交往。

　　网飞首席财务官斯宾塞・诺伊曼在电话会议中示意：“从历史上看，咱们更倾向于自主成就而非收购，且咱们以为，在不压根改换这一计策的情况下，仍有宽敞的增漫空间。咱们当年已明确示意，对收购传统媒体汇注莫得好奇艳羡好奇艳羡。”

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职守裁剪：郭明煜